A nova casa canadense está desacelerando – mas não tão rápido quanto o crescimento da população. No primeiro trimestre de 2025, os construtores quebraram terreno em mais de duas casas para cada pessoa adicionada. Se a tendência atual persistir, o tamanho médio da família atingirá um recorde baixo no próximo ano. Isso está muito longe do alarme derrubado pela seguradora hipotecária estatal do Canadá nesta semana, que alegou que a habitação inicia precisa subir 3x para restaurar a acessibilidade de 2019 … até 2035. Tudo o que eles estão fumando, não tente atravessar a fronteira com ela.
Novas partidas em casa canadenses caíram 10% no primeiro trimestre
A nova construção de casas canadenses está desacelerando, mesmo com os formuladores de políticas comprometendo -se à construção dupla de pico. Aproximadamente 47,3 mil novas casas começaram a construção no primeiro trimestre de 2025, queda de 10,5% em relação ao ano passado. Era o trimestre mais fraco desde o primeiro trimestre de 2023 e 8,6% abaixo da média trimestral nos 5 anos anteriores a 2020. Apesar dos formuladores de políticas lançarem centenas de bilhões de estímulos no problema e ainda mais para “reduzir a burocracia”, o ritmo do edifício está desacelerando.
O trimestre seguiu um robusto 64,6k começa no quarto trimestre, 3% a mais de um ano antes e 24,9% maior que a média de 5 anos antes de 2020. No entanto, isso ainda é menor do que a construção de pico que os formuladores de políticas prometem dobrar.
Vamos ver como essa desaceleração da construção se compara ao crescimento da população.
O crescimento da população canadense está certo no alvo – flat
Como mencionado no início desta semana, A população do Canadá acrescentou apenas 22,1k pessoas no primeiro trimestre– Considerado plano, ou nenhum crescimento, dada a escala de 41,1 milhões de pessoas. O trimestre foi 92,1% menor que o ano passado, portanto, o declínio nas novas partidas em casa pode não ser tão problemático quanto muitos antecipam.
Segue-se as 63,4 mil pessoas adicionadas no quarto trimestre no ano passado, 76,6% mais baixas que no ano passado-uma desaceleração acentuada, especialmente após o crescimento da população recorde observado pós-pandemia.
O Canadá iniciou 2 casas por pessoa adicionada no primeiro trimestre
É fácil antecipar que as novas partidas que encolhem podem não ser tão problemáticas com uma desaceleração no crescimento da população. Os construtores de casas canadenses começaram a construir um novo lar para todas as pessoas adicionadas no primeiro trimestre de 2025. Talvez virar essa estatística faça mais sentido para alguns – a construção começou em 2,35 novas casas para todas as pessoas adicionadas no trimestre. Isso segue 1,02 casas por pessoa no quarto trimestre, portanto, há um sério delinho no déficit habitacional que continuamos ouvindo.
Sabemos que diminuir o crescimento da população é um fenômeno recente. Tudo começou no ano passado, como a demanda diminuiu, e os formuladores de políticas prometeram firmar a população até 2026. Desde 2020, o Canadá adicionou 2,82 pessoas por casa começou – ou 0,35 casas por pessoa. O balanço recente levará algum tempo para abaixá -lo a uma proporção saudável, mas qual é essa proporção?
O Canadian Housing será o melhor fornecedor já registrado se isso persistir até o próximo ano
A família média no Canadá tinha 2,5 pessoas em 2021, ligeiramente maior que as 2,4 pessoas em 2016, mas consistente com os 2,5 relatados em 2011 e 2006. O índice atual não é exatamente as 4,3 pessoas por casa em 1941, mas essa não é uma questão multigeracional criada por apenas alguns anos ruins de política.
Se a proporção de novos lar começarem ao crescimento da população no primeiro trimestre, o Canadá retornaria ao tamanho médio da família de longo prazo até o final deste ano. Se seguir seu plano de constante crescimento populacional e continuar a essa taxa reduzida até 2026, a proporção seria a mais baixa já registrada no Canadá. Isso significa que uma enxurrada de moradias acessíveis está chegando? Não exatamente.
O Governo do Canadá (GOC) prometeu dobrar o ritmo anual recorde de edifício. Como os compradores de casas têm preço, eles estão procurando dar estímulo às instituições e tocar em capital estrangeiro para atingir esse objetivo. Um novo relatório do CMHC estima que a construção dessas 450 mil unidades por ano restauraria a acessibilidade de 2019 do Canadá até 2035.
Para colocar esse número em escala: eles querem construir 9x mais casas do que iniciadas no primeiro trimestre. Precisamos construir 6 casas por pessoa no próximo ano. Se o triturarmos até 2035, comprar uma casa exigirá a mesma parte mensal do salário de uma família em 2019. Dez anos à frente, 6 anos atrás.
Como isso faz sentido? Como algumas das finanças mais inteligentes e honestas e os profissionais do setor imobiliário apontaram – isso não. Conforme declarado nos memorandos do CMHC, ao contrário de suas declarações públicas, Construir mais requer preços mais altos de casas.
A oferta e demanda são minadas por políticas governamentais para reforçar os preços das casas
Conceitos como oferta e demanda não se aplicam apenas à moradia acabada, mas se aplica a tudo no processo. Terra, mão -de -obra, madeira, etc. A demanda mais forte significa um crescimento mais forte dos preços e os custos de entrada mais altos significam custos finais mais altos.
A oferta por si só nunca gerou preços mais baixos. No ano passado, o A taxa de vacância de aluguel da Grande Toronto subiu significativamente acima de onde estava em 2019. Um ano depois, os preços caíram apenas 2,2% – mesmo com a taxa de vacância subindo 34% maior no mesmo período. Um conceito semelhante é observado nas vendas de casas, onde as vendas recordes baixas na mesma região resultaram apenas em quedas menores de preço.
Na economia, a relação entre oferta, demanda e preço assume Ceteris paribus– significando “tudo mais igual”. Isso significa que nada muda, e o poder é equilibrado. A introdução do estímulo apoiado pelo Estado, a desviação dos contribuintes de projetos e a ascensão dos proprietários institucionais desempenham um papel na mudança do poder em favor dos proprietários institucionais.
Vamos quebrar o relacionamento do poder aqui. Um comprador ou locatário precisa de moradia. Um pode substituir o outro, mas em ambos os casos, eles precisam de abrigo. Muito direto.
Os proprietários tradicionais de mãe e pop precisavam preencher unidades vagas e manter um fluxo de caixa saudável. Um mês vago significava pagar do bolso, e mais vagas significavam uma chance maior de inquilino naquele mês. Nesta situação, há um equilíbrio de poder aproximadamente igual.
Os proprietários mamães e pop estão agora sendo substituídos por proprietários institucionais e grandes promotores imobiliários. Eles estão recebendo empréstimos subsidiados dos contribuintes, o público assume o risco e experimenta pouca pressão descendente. Uma unidade vaga ou casa não vendida para uma dessas empresas selecionadas não apresenta um risco, portanto, elas não têm urgência para reduzir os preços. O aumento do suprimento não é apresentado Ceteris paribusmas qualquer pressão negativa foi aliviada por seus próprios dólares de impostos.
Mais uma vez, o suprimento sozinho não fornece pressão descendente sobre o preço – é o saldo de risco. Se o excedente puder ser resolvido simplesmente fazendo lobby para os formuladores de políticas para escalar a imigração ou aliviar as restrições para aumentar o crescimento da população, a pressão descendente sobre o preço é rara. Nesse caso, um choque econômico e recessão é a única força restante para equilibrar.