O que a atual crise do petróleo significa para o seu dinheiro (e uma classe de ativos que a maioria dos médicos não conhece)
Alguns dias atrás, recebemos alguns pais da vizinhança para jantar. Em algum momento a conversa mudou para quanto custaria para abastecer os carros naquela semana, e todos tinham um número. $ 95. $ 110. Um cara disse que tinha acabado de pagar mais de US$ 6,00 por galão em Orange County. A mesa ficou em silêncio por um segundo.
Eu dirijo elétrico, então não sinto a mesma coisa na bomba. Mas senti isso de uma maneira diferente, porque tenho prestado atenção ao que está impulsionando esses preços, e é maior do que a maioria das pessoas imagina.
Aqui está a versão curta. Os EUA e Israel atacaram o Irão há algumas semanas. O Irão retaliou fechando o Estreito de Ormuz, uma estreita via navegável que transporta cerca de um quinto do petróleo mundial. O envio através dele basicamente parou. Os preços do petróleo ultrapassaram os US$ 120 o barril. E ninguém tem certeza de quando isso será resolvido.
Para a maioria das pessoas, é aí que o pensamento termina. Você vê as manchetes, talvez observe os preços da gasolina e volte ao seu dia.
Mas tenho investido em petróleo e gás há alguns anos e o que aprendi nesse período mudou a forma como penso sobre este tipo de eventos. Não apenas como notícia, mas como algo que afeta diretamente a inflação, as taxas de juros, as avaliações imobiliárias e, honestamente, todos os investimentos do seu portfólio, quer você perceba ou não.
Eu queria ter uma ideia mais clara do que realmente está acontecendo, então marquei uma entrevista com Troy Eckard. Troy é o fundador e presidente da Eckard Empresasuma empresa que ajuda os investidores a possuir diretamente ativos de petróleo e gás nos EUA. Ele está neste negócio há quase 40 anos. Cada vez que conversamos, aprendo algo novo, e essa conversa não foi exceção. (Você pode ouvir nossa conversa completa no podcast desta semana.)
Isenção de responsabilidade: Este artigo é apenas para fins informativos e educacionais e não constitui aconselhamento financeiro, jurídico ou de investimento. Qualquer investimento envolve risco e você deve consultar seu consultor financeiro, advogado ou CPA antes de tomar qualquer decisão de investimento. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. O autor e entidades associadas isentam-se de qualquer responsabilidade por perdas incorridas como resultado da utilização deste material ou do seu conteúdo.
Por que isso é importante além do posto de gasolina
Aqui está algo que mudou meu pensamento desde o início. Quando a maioria de nós ouve “petróleo”, pensamos em gasolina. Carros. Talvez aquecimento. Mas um único barril de petróleo bruto afeta quase todas as partes da sua vida diária de maneiras que você nunca imaginaria.
As seringas de plástico no seu almoxarifado. As luvas de látex e nitrila que você calça antes de cada procedimento. O asfalto da estrada que você dirigiu para o trabalho. Os tecidos sintéticos em seu uniforme. O fertilizante que cultivou a comida que você comeu no almoço. A embalagem de basicamente tudo que você encomendou online este mês. Até mesmo as telas nas quais você está lendo isto exigem materiais à base de petróleo para serem fabricadas.
O petróleo não alimenta apenas a economia. Literalmente constrói o mundo físico ao nosso redor. Quando o preço do barril muda, não se trata apenas dos postos de gasolina. Está embutido no custo de produção, embalagem e transporte de quase tudo.
É por isso que os choques nos preços do petróleo levam à inflação tão rapidamente. Vimos isso acontecer em 2022. A Rússia invadiu a Ucrânia, o petróleo disparou e, de repente, estávamos a lidar com a pior inflação em décadas. As taxas de hipoteca subiram. As avaliações imobiliárias foram atingidas. Os planos financeiros que presumiam taxas de juros baixas desmoronaram.
A situação actual poderá seguir um caminho semelhante. O Goldman Sachs já elevou a sua previsão de inflação e aumentou a probabilidade de uma recessão este ano. Se o petróleo permanecer elevado durante alguns meses, poderemos esperar que a inflação volte a subir para 4,5-6%.
Para médicos que investem em imóveis, ações ou qualquer outra coisa, isso não é ruído de fundo. Afeta diretamente os retornos, os custos dos empréstimos e até onde vai o seu dólar.
A pergunta que vale a pena fazer é: você tem algo em seu portfólio que realmente beneficie quando os preços da energia subirem?
Uma classe de ativos escondida à vista de todos
Foi aqui que a conversa ficou realmente interessante para mim e acho que será para você também.
A maioria dos médicos com quem converso nunca ouviu falar diretamente investir em direitos minerais ou interesses de trabalho. Estou falando de 99 entre 100. Nas conferências médicas, é a mesma história. Quase ninguém na sala foi apresentado a essas oportunidades.
Eu era do mesmo jeito. Quando ouvi pela primeira vez sobre investimentos em petróleo e gás, pareceu-me uma aposta selvagem. Algo saído de um filme onde um cara com chapéu de cowboy convence você a despejar dinheiro em um buraco no chão. Se jorra, você ganha muito, se não, você perde seu dinheiro. Eu não tinha uma estrutura para entender isso e, honestamente, ninguém em meu círculo financeiro jamais tocou no assunto.
Essa última parte acaba sendo a principal razão pela qual a maioria dos médicos não sabe disso. O consultores financeiros e CPAs com quem trabalhamos não somos remunerados por recomendar esses tipos de investimentos. Então eles simplesmente não os mencionam. Não é uma conspiração. É assim que os incentivos funcionam.
Veja como funciona em termos simples.
Direitos minerais significa que você possui os minerais sob um pedaço de terra. Quando uma empresa petrolífera perfura lá, ela paga royalties todos os meses. Você não gerencia nada. Não há chamadas de dinheiro, nem inquilinos, nem manutenção. Com a moderna tecnologia de perfuração, esses poços podem produzir durante décadas.
Dito isto, não é isento de riscos. Os preços das commodities flutuam. A produção de um determinado poço diminui com o tempo. E você está confiando que o operador fará bem o seu trabalho. Não é uma conta poupança. Mas comparado com o que a maioria das pessoas imagina quando ouve “investimento em petróleo e gás”, a realidade da propriedade dos direitos minerais é muito mais enfadonha, no bom sentido.
Interesses de trabalho significa que você participa da perfuração real de um poço. Os retornos podem ser maiores e os benefícios fiscais são significativos. Uma grande parte dos custos de perfuração é 100% dedutível no ano em que você investe e, sim, pode compensar sua renda diária de trabalho. Para alguém com W-2 alto, essa é uma ferramenta significativa. Mas os interesses de trabalho também acarretam mais riscos e mais complexidade. Você pode enfrentar custos excessivos, poços secos e despesas contínuas. Não é para todos e vale a pena entender o quadro completo antes de começar. Também recomendo conversar com seu CPA para entender como isso pode beneficiá-lo.
Pense nisso como um imóvel
Se você já investe em imóveis, o que acontece com muitos em nossa comunidade, o conceito de possuir um ativo tangível que gera renda não é novo para você. A comparação, na verdade, mapeia bem de perto. Você possui algo real. Você recebe renda com isso. Existem benefícios fiscais. Você se preocupa com quem está operando em seu ativo.
As estruturas são diferentes e cada uma tem suas próprias compensações. O setor imobiliário oferece mais controle, mais opções de alavancagem e a capacidade de forçar a valorização por meio de melhorias. Os activos energéticos, como os direitos minerais, são mais independentes, mas também estão mais dependentes dos preços das matérias-primas e do desempenho do operador. Nenhum dos dois é inerentemente melhor. Eles apenas funcionam de maneira diferente.
O que acho interessante é como eles tendem a se comportar em diferentes condições de mercado. Em períodos inflacionários, o setor imobiliário pode enfrentar a pressão de taxas de juros mais altas e de empréstimos mais restritivos. Os activos energéticos, por outro lado, beneficiam frequentemente do mesmo ambiente que está a causar essa pressão, porque os preços das matérias-primas tendem a subir com a inflação. Quando as coisas se estabilizam, o setor imobiliário normalmente se recupera. Eles tendem a se contrabalançar.
Minha própria experiência com investimentos em energia tem sido bastante tranquila em comparação com alguns de meus negócios imobiliários, mas essa é, em parte, a natureza do ativo. Cada investimento tem seu próprio conjunto de riscos e realidades. A questão não é que um seja melhor que o outro. É que a maioria dos médicos que conheço tem exposição significativa a imóveis e ações, mas quase zero exposição a energia. Essa é uma lacuna na qual vale a pena pensar, não porque a energia seja superior, mas porque a concentração numa única classe de activos é um risco em si.
Você não precisa de petróleo de US$ 125 para que isso funcione
Aqui está algo que pode surpreendê-lo. A indústria petrolífera não quer realmente preços altíssimos. O ponto ideal está em torno de US$ 75-90 o barril. Nessa faixa, as operadoras obtêm grandes retornos, a economia funciona bem com energia acessível e os investidores se saem bem.
Quero deixar algo claro. Eu invisto amplamente em energia, tanto em petróleo quanto em gás, e em energia sustentável. Eu adoraria ver a energia solar, eólica e outras energias renováveis escalarem para atender a uma parcela maior da demanda global. É para lá que espero que estejamos indo, e também coloquei meu dinheiro lá.
Mas aqui está a realidade. Neste momento, as energias renováveis não conseguem satisfazer as necessidades energéticas globais sem subsídios significativos e a procura de energia não está a abrandar. Na verdade, está acelerando. Pense no que está acontecendo apenas com a IA. Os data centers que alimentam as ferramentas que todos começamos a usar consomem enormes quantidades de eletricidade, e essa demanda está crescendo exponencialmente. O mundo precisa de mais energia, ponto final. E num futuro próximo, os combustíveis fósseis serão uma parte importante da forma como chegaremos lá.
Isso não é uma declaração política. É exatamente onde a matemática chega hoje. E significa que a configuração a longo prazo para os investidores em energia é forte. A demanda continua crescendo. As reservas continuam diminuindo. A extração fica mais cara. O piso dos preços do petróleo continua a subir.
O que está a acontecer neste momento com o Estreito de Ormuz é uma crise, não um plano de negócios. Mas destaca o quão frágil é realmente a oferta global.
Isso não é motivo para entrar em pânico e comprar. Isso é algo que você incorpora em seu portfólio ao longo do tempo, da mesma forma que construiria um portfólio imobiliário. Constantemente. Intencionalmente.
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Por onde começar
Se isso é novo para você, é normal. Era novo para mim não faz muito tempo. Aqui estão algumas próximas etapas.
Ouça o episódio do podcast desta semana onde Troy e eu nos aprofundamos em como tudo isso funciona, o que o mercado atual significa e como os médicos estão realmente usando essas estratégias.
E como sempre, faça sua própria diligência. Faça perguntas difíceis. Entenda a estrutura antes de investir. Mas não descarte uma classe inteira de ativos só porque ninguém em seu círculo financeiro a mencionou. É assim que as melhores oportunidades ficam escondidas.
Eu direi isso. Adicionar energia ao meu portfólio mudou como penso sobre diversificação. Não porque seja uma solução mágica ou o movimento certo para todos, mas porque preencheu uma lacuna que eu não sabia que existia. É mais uma ferramenta. Se ele pertence ao seu kit de ferramentas depende da sua situação, da sua tolerância ao risco e de quanto tempo você está disposto a gastar aprendendo algo novo.
Mas no mínimo, acho que vale a pena entender. Especialmente agora.
Divulgação: Eckard Empresas é patrocinador do Passive Income MD. Este post não foi patrocinado pela Eckard, mas quero ser transparente sobre essa relação. Como sempre, apresento apenas pessoas e empresas em quem confio pessoalmente e nas quais invisto.
Esta postagem é apenas para fins informativos e não constitui conselho de investimento. Sempre consulte seu consultor financeiro e conduza sua própria diligência antes de tomar decisões de investimento.
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Peter Kim, MD é o fundador da Renda Passiva MDo criador de Academia Imobiliária Passivae oferece educação semanal por meio de seu podcast de segunda-feira, o Passive Income MD Podcast. Junte-se à nossa comunidade no Grupo de Documento de Renda Passiva no Facebook.
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