Estamos em um ciclo ascendente para o mercado de petroleiros

Meu primeiro artigo sobre este tópico em março de 2017, “Há uma reviravolta nos estoques de petroleiros de petróleo bruto de tamanho médio?“Projetei que o seguinte ciclo chegaria ao fundo no final de 2017 e aumentaria em 2018. Isto baseou-se em parte no crescimento da procura global de petróleo e no crescimento da frota global ou no crescimento da capacidade. Os dados previram o ciclo a partir de 2017 com base em dados reais de 2011:

O gráfico confirmou um mínimo e um pico anteriores em 2012 e 2015 e previu 2017 como o fundo. Obviamente esta previsão era muito precoce, mas o ciclo seria retomado em algum momento.

Avançando dois anos com dados até outubro de 2019, o ciclo será assim:

A mesma pergunta pode ser feita. Será que isso pode ser cedo e o aumento recente é temporário? Analisei outros dados para confirmar que já passamos ou estamos perto do fundo do ciclo e estamos em recuperação e encontrei uma correlação entre os topos e os fundos do ciclo usando dados de sucateamento da indústria. O seguinte utiliza os preços das ações de final de ano da TNK, NAT e NNA no que se refere ao desmantelamento e aos altos e baixos do ciclo passado:

Os altos e baixos das ações são inversamente proporcionais ao desmantelamento. As administrações das empresas petroleiras dizem que veem tempos bons ou ruins pela frente com base nas decisões de desmantelamento da indústria. Se eu tivesse olhado para isso em 2017, isso teria mudado minha projeção? Provavelmente não na época, eis o porquê. A seguir estão meus dados recentes sobre desmantelamento até novembro de 2019:

Fonte: dados compilados de anos de relatórios de pesquisas marítimas aliadas obtidos aqui.

Em 2017, o desmantelamento disparou, o que poderia ter sido interpretado como um possível pico na época. Avançando até hoje, vemos a demonstração de 2018 disparando, sinalizando que uma dor inferior ou talvez máxima seja uma frase melhor. 2019 é agora uma confirmação de que 2018 foi o pico da demonstração, sinalizando o início de um ciclo ascendente.

Resumindo, parece que os lucros serão muito saudáveis ​​para a indústria nos próximos anos, com ventos favoráveis ​​adicionais das sanções e da IMO 2020.

Errei no fundo em 2017, mas continuei a construir uma posição, já que o início de um ciclo ascendente era apenas uma questão de quando. Estou comprado na TNK e acho que é uma das ações de petroleiros mais subvalorizadas atualmente. A TNK não paga dividendos e não planeja pagá-los em 2020. Esperamos que estejamos no início de um superciclo que possa mudar de idéia, mas estou especulando neste momento. Continuarei acompanhando o sucateamento, mas não vejo um retorno ao sucateamento elevado tão cedo.

No futuro, o foco agora está em procurar sinais de topo, uma vez que essas ações não podem ser compradas e mantidas para sempre. Com base na história, poderíamos estar pensando em sair em 2022, possivelmente antes, mas é muito cedo para saber com certeza. Veremos o que os dados mostram daqui para frente.